市场高位回调，调整趋势或已开启

今天市场在外围股市普遍上涨的背景下，大盘呈现冲高回落走势，盘中最高点接近3967点。随着韩国股市大幅下挫，A股也随之回落，回补了早盘的涨幅，这与我们中午的分析一致。值得注意的是，作为市值达到120万亿的大盘，似乎总是紧随30万亿的韩国股市，其反应的敏感程度令人费解。

在前期的市场调整中，我们认为这是一种机会，预期大盘将在9月24日那一周开始上涨。目前，经过一段时间的反弹，大盘已接近3980点的压力位。从技术形态来看，最近几天的走势与8月18日和9月1日非常相似。因此，短期内大盘出现调整的原因主要有两个：一是等待5日均线的上移，二是消化近期的获利筹码。然而，这种调整并不仅仅意味着反弹的结束，而是为后续冲击4000点蓄积力量，因此从中期来看，大盘的反弹仍将继续，短期内需要警惕追涨的风险。

4000点并非终点，而是新的起点，然而通往这个目标的路径注定是曲折的。今天AI应用概念板块表现强劲，其中AI营销和知识付费子板块领涨。摩根大通的最新报告显示，预计到2027年，ASIC/XPU在AI加速器中的出货比重将达到54%，超越GPU；2028年这一比例将升至55%，从而推动该板块的上涨。 球友会

美股主要上涨的则是存储芯片和光通信，而今天A股的上涨则侧重于AI应用领域，原因在于硬件业务的套牢盘较重，资金选择反向操作。不过，硬件领域的调整已较为充分，后续的反弹可能性依然很大，市场的轮动并未结束，而是在蓄积力量。

医药板块在昨天大幅上涨后，今天继续走强，家庭医生、免疫治疗等方向表现突出，显示了市场热点的延续性，也说明资金没有撤离，市场像是一锅慢炖的汤，火候掌握得当。当前大盘的回调是正常现象，我们依然看好中期向上的趋势。

下午房地产板块的拉升也许让人惊讶，如今稳定市场的关键或许在于房地产。公募基金的持仓中，依旧坚守房地产的可能就剩下李大美女，但她的基金规模从巅峰时的100亿元降至仅20亿元，是否表现出执念依旧值得探讨。不过，不论如何，我们坚持在A股市场应灵活应变，投资应如同感情，追求多样性而非固守，以免带来损失。 球友会

因此，短期内建议大家保持一定的谨慎，像选择伴侣一样，不急于做出判断，多观察、耐心等候！请继续关注市场趋势。