大盘遇阻在即，谨防中到大幅下跌

明天指数将迎来关键的考验日——能上去就留下，不能上去就可能下走。首先要弄清两点：本轮反弹的性质以及遇阻后的应对。当前这波反弹更像是超跌反弹，而非真正趋势性回升。超跌反弹在触及阻力位时最容易受挫，无法确认阻力被有效突破时，通常先撤出观望更为稳妥。因为一旦博弈失误，可能赚得不多但亏得较多：上涨空间有限（例如只有3%），但下行空间可能很大（例如20%）。

关键阻力位上，沪指在约3996点附近，深成指的关键位约在14,750点。如果深成指无法在这一带有效企稳，题材股板块可能面临回落；若上证不能突破，则代表性的大蓝筹也有下挫风险。今天的反弹带有明显的尾盘诱多特征，主导权仍在科技股——上午下跌、尾盘拉升均以科技为主。如果要成功突破阻力，市场需要板块之间的换血接力，而不能仅靠单一的科技板块续拉。

从板块轮动来看，自7月以来最强的是医药，其次是小盘/题材股。通常在回调过程中表现最强的板块会率先调整，接着较弱的板块才跟进。医药已率先回调，接下来小盘或题材股也可能跟随调整。相对最弱的板块是农业，但今日农业出现补涨，这类补涨往往是尾声信号：补涨完成后，市场可能进入真正的下跌阶段。 球友会

综上判断，本周接下来的几天内，指数出现一根中到大阴线的概率较高。因此建议谨慎看多，不要盲目追涨。从风险管理角度出发，我倾向于防御，优先规避下行风险，为下一轮可控的盈利机会做准备。